ما هي آلية إعادة التوازن؟
عند تقلبات سعر الأصل الأساسي، يتغير معدل الرافعة المالية لرمز ETF ذو الرافعة المالية. للحفاظ على نسبة رافعة مالية ثابتة، يتطلب الأمر إعادة تخصيص دورية لعقود الأصول الأساسية.
إعادة التوازن تشير إلى تعديل نسبة الأصول المختلفة في محفظة استثمارية. في سياق رموز ETF ذات الرافعة المالية من Gate، تعني إعادة التوازن أن مدير الصندوق يقوم بتعديل مراكز العقود الدائمة التي تتوافق مع رمز ETF ذو الرافعة المالية.
تشمل طريقة إعادة التوازن تتبع والحفاظ على نسبة الرافعة المالية للصندوق يوميًا بناءً على تقلبات السوق. في وقت ثابت كل يوم، يتم تسوية أصول الصندوق، ويتم إعادة حساب مقدار الرافعة المالية المطلوب بناءً على القيمة الصافية المعدلة لأصول الصندوق، مما يضمن تتبع أقرب ما يمكن لنسبة الرافعة المالية المستهدفة.
كيف تعمل آلية إعادة التوازن؟
بسبب تقلبات الأسعار في الأصل الأساسي، قد تنحرف نسبة الرافعة المالية الفعلية لمراكز العقود التي تدعم رموز ETF ذات الرافعة المالية عن النسبة المستهدفة. لذلك، يجب على مدير الصندوق إعادة التوازن بشكل دوري عن طريق تعديل حجم مركز العقد للحفاظ على نسبة رافعة مالية ثابتة.
لتوضيح ذلك، افترض أن سعر BTC الحالي هو 100 USDT، وقيمة الأصول الصافية (NAV) لـ BTC3L (رمز الرافعة المالية 3x للمزيد من BTC) هي 1 USDT.
الحالة الأولية:
- اشترى المستخدم رمز BTC3L بقيمة 100 USDT (رافعة 3x).
- يستخدم مدير الصندوق 100 USDT كهامش لإنشاء مركز عقد BTC بقيمة 300 USDT في سوق المشتقات (رافعة 3x).
| الرافعة المالية الفعلية لـ BTC3L |
مركز العقد BTC 3X (USDT) |
NAV BTC3L (USDT) |
سعر BTC (USDT) |
|---|---|---|---|
| 100 |
100 |
300 |
300/100 = 3X |
سيناريو زيادة السعر:
- إذا ارتفع سعر BTC بنسبة 5%، فإن قيمة مركز العقد ستزداد بنسبة 15% (5% × 3X).
- تزيد قيمة صافي قيمة BTC3L الخاصة بالمستخدم بنسبة 15% لتصل إلى 115 USDT.
| الرافعة المالية الفعلية لـ BTC3L |
مركز العقد BTC 3X (USDT) |
NAV BTC3L (USDT) |
سعر BTC (USDT) |
|---|---|---|---|
| 315/115 = 2.74X |
315 |
115 |
105 |
يزداد NAV الخاص بـ BTC3L بنسبة 15%، ليصل إلى 115 USDT.نظرًا لأن الرافعة المالية الفعلية لـ BTC3L (2.74X) أقل من الهدف 3X، يقوم مدير الصندوق بزيادة مركز العقد بمقدار 30 USDT، ليصل إلى 345 USDT (115 × 3X)، مما يعيد نسبة الرافعة المالية.
| الرافعة المالية الفعلية لـ BTC3L |
مركز العقد BTC 3X (USDT) |
NAV BTC3L (USDT) |
سعر BTC (USDT) |
|---|---|---|---|
| 354/115 = 3X |
315 + 30 = 345 |
115 |
105 |
وبالمثل، عندما ينخفض سعر الأصل الأساسي، يتم تقليص مركز العقد لرمز ETF ذو الرافعة المالية لاستعادة الرافعة المالية 3x.
تقوم رموز ETF ذات الرافعة المالية بتعديل نسبة الرافعة المالية بشكل تلقائي يوميًا استنادًا إلى الأرباح والخسائر. إذا كان هناك ربح، يقوم مدير الصندوق بزيادة المركز؛ إذا كان هناك خسارة، يتم تقليص المركز. لا يحتاج المستخدمون إلى توفير هامش عند تداول رموز الرافعة المالية — شراء وبيع الرموز فقط يحقق التداول بالرافعة المالية.
ملاحظات هامة:
- عند زيادة مراكز العقود، قد تؤدي رسوم السوق، وأسعار التمويل، وفروق أسعار دفتر الأوامر إلى بعض الانزياح.
- Gate تفرض رسوم إدارة يومية بنسبة 0.1% من القيمة الصافية للأصول، وهي الأقل في الصناعة. يتم خصم هذه الرسوم مباشرة من NAV رمز ETF ذو الرافعة المالية.
قواعد إعادة التوازن لرموز ETF ذات الرافعة المالية من Gate
تتضمن آلية إعادة التوازن لرموز ETF من Gate إعادة التوازن المنتظم وغير المنتظم.
رموز ETF ذات الرافعة المالية 3x
إعادة التوازن المنتظم
- تتم يوميًا في الساعة16:00 UTC.
- يتم تفعيل إعادة التوازن عندما:
تنخفض نسبة الرافعة المالية الفعلية إلى أقل من 2X أو تتجاوز 4X أو يتجاوز تحرك سعر الأصل الأساسي 1% يوميًا (استنادًا إلى سعر عقد المؤشر).
إذا تم تفعيل الشرط، يتم تعديل نسبة الرافعة المالية لتعود إلى 3X.
إعادة التوازن غير المنتظم
- إذا تجاوزت نسبة الرافعة المالية الفعلية 4X.
- إذا تم التفعيل، يتم تعديل نسبة الرافعة المالية لتعود إلى 3X.
رموز ETF ذات الرافعة المالية 5x
إعادة التوازن المنتظم
- تتم يوميًا في الساعة 00:00 UTC+8.
- يتم تفعيل إعادة التوازن عندما:
تنخفض نسبة الرافعة المالية الفعلية إلى أقل من 3.5X أو تتجاوز 7X أو يتجاوز تحرك سعر الأصل الأساسي 1% يوميًا (استنادًا إلى سعر عقد المؤشر).
إذا تم تفعيل الشرط، يتم تعديل نسبة الرافعة المالية لتعود إلى 5X.
إعادة التوازن غير المنتظم
إذا تجاوزت نسبة الرافعة المالية الفعلية 7X.
إذا تم التفعيل، يتم تعديل نسبة الرافعة المالية لتعود إلى 5X.
