دليل الاستثمار: لماذا أصبحت stETH خياراً مفضلاً للتخزين وDeFi

لماذا يتم تجاهل التخزين ETH في كثير من الأحيان؟

بعد انتقال Ethereum إلى آلية إثبات الحصة (PoS)، يمكن لحاملي ETH كسب مكافآت الشبكة من خلال التخزين. ومع ذلك، لتصبح مُصادقًا رسميًا، تحتاج عادةً إلى قفل 32 ETH وإدارة عقدة بنفسك. وهذا يخلق حاجزًا مرتفعًا جدًا بالنسبة لمعظم المستخدمين العاديين؛ في الوقت نفسه، يعني قفل الأصول أنك لا تستطيع استخدام هذه الجزء من أصولك بشكل مرن.

نتيجة لذلك، تخلى العديد من حاملي العملات العاديين عن التخزين — فهم لا يريدون قفل أصولهم وغير مستعدين لتحمل التعقيد التقني.

stETH — أداة جديدة تتجاوز حد التخزين

من أجل خفض عتبة المشاركة وتعزيز المرونة، أطلقت Lido stETH (إيثر المخزون) — وهو رمز سيولة يمثل إيثر المخزون. طالما أنك تودع أي كمية من إيثر في Lido، ستحصل على كمية معادلة من stETH. بهذه الطريقة، يمكنك المشاركة في التخزين، وكسب المكافآت، والاحتفاظ بسيولة أصولك.

لا عمليات معقدة، لا حاجة لصيانة العقد بنفسك، ولا حاجة لقفل 32 ETH - هذه خيار صديق جدًا للمستخدمين العاديين وعشاق التمويل اللامركزي.

كيفية المشاركة: العملية من ETH إلى التخزين 

• قم بإعداد ETH وتوصيلها بمحفظة أو منصة تدعم Lido.
• إيداع ETH في بروتوكول Lido.
• يقوم البروتوكول بصك كمية مكافئة من stETH إلى حسابك (1 ETH → 1 stETH).
• امتلاك stETH يعني أنك تشارك في التخزين وتستمتع بمكافآت التخزين؛ وفي الوقت نفسه، يمكنك الاستمرار في التداول أو الاقتراض أو المشاركة في بروتوكولات التمويل اللامركزي الأخرى.

إذا كنت تريد التوافق مع المزيد من بروتوكولات DeFi، يمكنك تحويل stETH إلى النسخة المربوطة wstETH، التي تثبت رصيدها وتجعل من السهل استخدامها للإقراض، وحمامات السيولة، وأغراض أخرى.

الاستخدامات المتعددة لـ stETH في التمويل اللامركزي

• التداول / المضاربة: لأن stETH هو رمز سائل يمكن تداوله في البورصات مثل أي عملة مشفرة عادية.
• الإقراض / الضمان: استخدم stETH (أو wstETH) كضمان لاقتراض العملات المستقرة أو الرموز الأخرى على منصة الإقراض.
• مجموعة السيولة / زراعة العائد: أودع stETH / wstETH في مجموعة السيولة لكسب رسوم التداول والمكافآت الإضافية.
• التخزين + العائد المزدوج من السيولة: من ناحية، تكسب مكافآت التخزين، ومن ناحية أخرى، تحتفظ أصولك بالسيولة، مما يسمح بالمشاركة في التمويل اللامركزي، مما يعزز كفاءة رأس المال.

تجعل هذه الميزة من العوائد المزدوجة + المرونة العالية stETH شائعة جدًا بين مستثمري العملات المشفرة ومستخدمي التمويل اللامركزي.

أداء السوق الحالي والاعتبارات (من منظور 2025)

بحلول عام 2025، تظل stETH ممثلة مهمة في مجال التخزين السائل، مع سيولة عالية واندماج بيئي. العديد من بروتوكولات DeFi تدعم بالفعل stETH أو wstETH، مما يجعل من السهل استخدامها في سيناريوهات مثل الإقراض وحمامات السيولة.

ومع ذلك، من المهم أن نلاحظ أنه على الرغم من أن stETH يتم صناعته بنسبة 1:1 مع ETH، إلا أن سعره في السوق الثانوية قد يتم خصمه (فك الارتباط) مقارنةً بـ ETH بسبب عوامل مثل العرض والطلب، والسيولة، ومشاعر السوق. بعبارة أخرى، فإن امتلاك stETH لا يعني أنك تمتلك ETH مكافئ.

لذلك، إذا كنت بحاجة إلى تبادل ETH على المدى القصير، تحتاج إلى الانتباه إلى فرق سعر الصرف بين stETH و ETH؛ إذا كنت تحتفظ به على المدى الطويل أو تستخدمه في التمويل اللامركزي، قد يكون تأثير الخصم أقل.

اقتراحات الاستخدام والتحكم في المخاطر

• مناسب لحاملي المدى الطويل ومستخدمي DeFi: إذا كنت تخطط للمشاركة في التخزين وزراعة العائد على المدى الطويل، فإن stETH + wstETH مناسب جداً.
• كن حذرًا بشأن الخصومات ومخاطر السوق: لا تحول كل ETH الخاص بك إلى stETH، diversify أصولك، وتجنب الخسائر بسبب تقلبات السوق على المدى القصير.
• لاحظ مخاطر العقود الذكية والبروتوكولات: يعتمد التخزين السائل على أمان العقود الذكية والبروتوكولات. يُوصى باستخدام منصات ومحافظ موثوقة ومراجعة.
• فهم آلية التخزين وتعقيد DeFi: بينما تعتبر stETH + wstETH مريحة، إلا أنها تأتي أيضًا مع عمليات معقدة مثل الإقراض، وحمامات السيولة، وتفاعلات العقود. يُوصى بفهمها مسبقًا والتشغيل بحذر.

الاتجاهات المستقبلية: stETH ونظام إيثريوم البيئي

مع تطور نظام إيثريوم البيئي ونضوج DeFi المستمر، من المتوقع أن تصبح قابلية استخدام stETH وإصداره المغلف wstETH أكثر انتشارًا. ستشمل المزيد والمزيد من بروتوكولات الإقراض، وأحواض السيولة، ومجمعات العائد دعمها.

بالإضافة إلى ذلك، مع سعي المزيد من الناس لكسب مكافآت التخزين مع الحفاظ على السيولة، قد يصبح نموذج التخزين السائل سائدًا - ستكون stETH وسيلة مهمة لهذه الاتجاه.

بالنسبة للمستخدمين الذين يرغبون في تحقيق عوائد مستقرة في عالم Ethereum دون الرغبة في التضحية بالمرونة، فإن stETH يستحق النظر الجاد.