ما بعد التنصيف: لماذا يمكن أن تصبح 2026 سنة جديدة لارتفاع سعر البيتكوين القياسي

بالنسبة للكثيرين الذين يتابعون بيتكوين، فإن "نظرية التنصيف + دورة الأربع سنوات" أصبحت تقريبًا "الكتاب المقدس" لتقييم الأسواق الصاعدة والهابطة. وفقًا لهذا المنطق، تدخل بيتكوين سوقًا صاعدة كل أربع سنوات بسبب التنصيف، تليها جولة من التصحيحات، وفي النهاية تدخل مرحلة السوق الهابطة. ومع ذلك، وفقًا لأحدث تقرير تحليل صدر عن Grayscale Research، فإن هذه النظرية القديمة في طريقها إلى النهاية — يتوقعون أن تتحدى بيتكوين أعلى مستوى تاريخي لها في عام 2026.

ما هو "تنصيف + نظرية الدورة الرباعية"؟

في شبكة البيتكوين، يتم تقليل مكافأة الكتلة لتعدين البيتكوين تقريبًا كل أربع سنوات، مما يعني أن إمدادات العملات الجديدة تنخفض. تاريخيًا، بعد حوالي 12-18 شهرًا من التنصيف، عادةً ما تشهد البيتكوين ارتفاعًا كبيرًا، يتبعه فترة تصحيح طويلة أو حتى مرحلة سوق هابطة. هذه الدورة متجذرة بعمق في عقول الناس وتعتبر أساسًا مهمًا لتقييم اتجاهات السوق.

لماذا تغير هيكل السوق في هذه الجولة؟

تشير تقرير Grayscale إلى أن هذه الدورة تختلف عن الدورات السابقة: لا توجد "انفجار بارابولي" نموذجي ولا سوق دب عميق يتبعها على الفور. بدلاً من ذلك، يتجه السوق نحو نموذج أكثر نضجًا بقيادة المؤسسات. لم تعد الصناديق تعتمد على تداول التجزئة الفوري، بل تدخل من خلال أشكال مثل المنتجات المتداولة في البورصة (ETPs) وصناديق الأصول الرقمية (DATs) - هذه الطريقة أكثر استقرارًا وتناسب بشكل أفضل الاحتفاظ على المدى الطويل.

بالإضافة إلى ذلك، يُعتبر التراجع المستمر بنسبة 25%-32% "تصحيحًا طبيعيًا" في سوق صاعدة تقليدية، ولا يشير بالضرورة إلى بداية سوق هابطة. تؤكد Grayscale أن هذا النوع من التراجع قد يكون في الواقع جزءًا من عملية العثور على قاع السعر.

المؤسسات مقابل المستثمرين الأفراد: من سيتصدر سوق الثور القادم؟

الدخول الواسع النطاق للأموال المؤسسية هو أحد أهم التغييرات في هذه الجولة من سوق الثور. بالمقارنة مع السوق السابقة التي dominated by المستثمرين الأفراد والمدفوعة بالعواطف، فإن منطق الأموال المؤسسية يميل إلى التركيز أكثر على تخصيص الأصول والاحتفاظ على المدى الطويل، مما يوفر دعماً كبيراً لاستقرار عملة البيتكوين المحتمل وارتفاعها في المستقبل.

في الوقت نفسه، قد تتحول البيئة الاقتصادية الكلية والسياسات إلى بيئة مواتية. إذا قامت الاقتصادات الكبرى بتنفيذ تخفيضات في أسعار الفائدة، وضعف الدولار، أو حصلت العملات المشفرة على وضع قانوني أوضح، فإن بيتكوين ستتحرر من قيود الأصول التقليدية وتصبح "أصل ملاذ آمن رقمي" أو "ذهب رقمي".

العوامل الاقتصادية الكلية والسياسات: القوة الدافعة وراء ارتفاع بيتكوين الجديد

الاقتصاد العالمي يمر حاليًا بتعديلات هيكلية. العديد من البلدان تواجه ضغوطًا تضخمية، وتغيرات في أسعار الفائدة، وتحولات في السياسة النقدية. بيتكوين، مشابهةً للذهب، تمتلك خصائص "إمداد ثابت + لامركزية" وتعتبر بشكل متزايد أداة للتحوط ضد التضخم ومخاطر السياسة النقدية التقليدية في ظل عدم اليقين الكلي.

في الوقت نفسه، تقوم الدول الكبرى مثل الولايات المتحدة بتقدم تنظيمها وتشريعاتها بشأن الأصول المشفرة ببطء. إذا أصبحت اللوائح ذات الصلة أكثر ودية، فسوف تعزز بشكل كبير ثقة المؤسسات والجمهور في بيتكوين، مما يؤدي إلى تدفق المزيد من رؤوس الأموال.

تتواجد المخاطر والفرص معًا: ماذا يجب أن يكون المستثمرون على علم به؟

على الرغم من النظرة التفاؤلية، لا يمكن تجاهل المخاطر في سوق الأصول الرقمية. سعر بيتكوين متقلب للغاية وقد يتأثر بعدة عوامل على المدى القصير، بما في ذلك السياسات الاقتصادية الكلية، والسيولة، ومشاعر السوق، والتغيرات التنظيمية.

لذا، بالنسبة للمستثمرين الذين يتطلعون إلى استغلال فرصة ارتفاع جديدة محتملة في 2026، يُوصى بتبني استراتيجية "التراكم التدريجي + الاحتفاظ طويل الأجل + تنويع المخاطر". لا تتعقب القمم بشكل أعمى أو تتداول بشكل متكرر. تأكد من المشاركة بشكل عقلاني بناءً على قدرتك على تحمل المخاطر.

بشكل عام، إذا كنت متفائلاً بشأن الاتجاهات المحتملة التي تجلبها التدفقات المستمرة من المؤسسات، وتحسن البيئة الكلية، وتعزيز أنظمة التنظيم، فلا يعد من الخيال أن تصل بيتكوين إلى أعلى مستوى تاريخي في عام 2026. لكن تذكر، أن أي استثمار يحمل مخاطر؛ فإن الحكم العقلاني والاستراتيجية الحكيمة هما المفتاح.